好意思联储将于10月28日至29日召开联邦公开商场委员会（FOMC）会议。目下商场浩大预测，继9月降息之后，好意思联储还将再降息25个基点，以因循约束走弱的干事商场，同期将利率看护在足以把高通胀拉回至2%的水平。
10月降息预期昂首
尽管由于好意思国政府停摆，好意思国部分关节宏不雅数据难以实时得到，但近几周好意思国官员们的一系列表态流露，短期内利率下调的概率很高，而劳能源商场似乎是鼓励货币战术退换的关节身分。
好意思联储主席鲍威尔近日在费城出席全好意思交易经济协会举办的活动时表露，好意思国劳能源商场有进一步降温的迹象。这一表态被外界解读为，好意思联储或在本月本质本年以来的第二次降息，以移交干事增长的急剧放缓。
好意思联储最新一期宇宙经济形状造访讨教（也称“褐皮书”）称，好意思国经济正处于通胀压力与劳能源商场走弱并存的复杂阶段。天然劳能源商场总体保持幽闲，但多数地区更多老板通过裁人或天然减员减少职工数目，原因包括需求疲软、经济不笃定性不时，以及对东谈主工智能的投资加多等。
近期讨教裁人的企业数目有所加多，这一情况也加重了商场关于劳能源商场走弱的担忧。
好意思国圣路易斯联储主席阿尔贝托·穆萨莱姆在国外金融协会（IIF）年会上表露，他倾向于在本月底维持降息。“要是劳能源商场出现进一步风险、通胀过甚高于主张的不时性风险可控、通胀预期仍将保持锚定，我不错维持再次下调战术利率的旅途。”但他同期警戒，在通胀风险仍未透澈清朗之际，好意思联储在缩短信贷资本方面不应走得太远。
好意思联储理事、被视为好意思联储主席鲍威尔潜在交班东谈主之一的克里斯托弗·沃勒16日在语言中称，“基于咱们掌持的通盘劳能源商场数据，我合计FOMC应当在月底再次下调战术利率25个基点。”
好意思联储新任理事斯蒂芬·米兰则表露维持在10月份的议息会议上降息50个基点。他合计，近期贸易病笃形状升级给好意思国经济带来了更大的下行风险，要是货币战术保持目下的紧缩程度，将骨子性地加多该冲击的负面成果，因此需要快速缩短货币战术。
芝加哥商品来回所的好意思联储不雅察器用“FedWatch”流露，商场目下预测好意思联储10月降息25个基点的概率在98%近邻。
放缓缩表或成下一议题
值得肃肃的是，鲍威尔的语言也表露着好意思联储的钞票欠债表缩减进度可能在以前几个月接近尾声。
鲍威尔在费城提到了好意思联储准备罢手缩表的议题。他表露，有迹象流露流动性气象正在逐步趋紧，包括回购利率浩大飞腾，以及在特定日历出现更显著但暂时性的流动性压力。好意思联储在钞票欠债表责罚上有更大的活泼空间，可能需要放缓缩表节拍以看护商场流动性。
米兰也表露维持好意思联储以前放缓缩表。他合计，好意思联储行将罢手缩减钞票欠债表限制是理智之举，在监管体系修复之前，过于纠结钞票欠债表的正确限制是没有益旨的。
分析东谈主士表露，已毕缩表口角常显著的战术信号，意味着好意思联储的货币战术将从紧缩转向宽松，9月降息后的下一次降息更值得期待。此外，好意思国银行、花旗集团和富国银行等投行起先就已预测好意思联储将在12月的议息会议上布告已毕缩减钞票欠债表。巴克莱银行息兵明证券等机构当今也已将其预测的好意思联储缩表时辰，从此前的2026年第一季度末提前至本年年内。
一些分析师合计，鲍威尔为以前几个月已毕缩表铺平了谈路，预测好意思联储将在10月不祥12月的战术会议上布告罢手钞票欠债表缩减。钞票欠债表可能会在一段时辰内保持幽闲，但要是年末压力过大，则可能会促使好意思联储在2026年从头运行购买国债，向商场注入流动性。
频年好意思联储大限制购债活动使得持有的证券加多了4.6万亿好意思元，好意思联储的钞票欠债表限制一度推广至约9万亿好意思元。自2022年中期以来，好意思联储一直在收回流动性，消化此前向商场注入的大皆资金，部分到期的债券到期后不再续作。为止10月8日，好意思联储钞票欠债表上的总欠债限制仍是降至6.5万亿好意思元。
据报谈，好意思国货币商场不时出现资金压力，以及好意思联储银行准备金逐步减少，也标明好意思联储可能行将已毕其大限制的钞票欠债表缩减蓄意。自9月初以来，好意思国担保隔夜融资利率（SOFR）与好意思联储基准利率之间的利差已接近2024年年底以来的最高水平，该利差是想到短期融资资本的关节方针。
好意思联储保持严慎格调
天然对好意思联储10月降息的预期仍是较为一致，关联词好意思联储里面关于以前降息旅途仍存在不对。多位好意思联储官员强调仍需警惕通胀风险，因为通胀仍高于好意思联储2%的主张。
“褐皮书”称，特朗普政府加征关税正鼓励全体通胀飞腾，企业在自行消化资本与将资本转嫁给客户之间沉重衡量。在讨教期内，物价进一步飞腾。
外界预测，除了10月降息外，2025年年末还会有一次降息，但鉴于特朗普推出的大限制且多变的贸易关税战术仍可能推升通胀，部分官员维不时降息的格调更为严慎。
鲍威尔辅导，在政府停摆本事，好意思联储正在监测一系列非政府组织发布的数据，但官方数据的缺失可能会演变为更严重的问题。“从咱们的角度来看，要是停摆不时一段时辰，咱们将运行错过这些数据，尤其是10月的数据。这可能会让形状变得更具挑战性。”
“我个东谈主的预期是，关税的影响将在以前两到三个季度络续在经济中传导，到2026年下半年这种影响将已毕，通胀会回到向2%料理的轨谈上”。穆萨莱姆表露，关税目下正在抬升物价压力，况且在缓解之前还会加快。当今判断届时将怎样活动还为时过早。他合计，官员们应当审慎行事，因为“在货币战术变得过度宽松之前，可供缩短的空间有限，而咱们在欺压通胀方面的任务尚未完成。”他还表露，需要不时警惕通胀可能存在的黏性特征，不管这种黏性来自关税退换、劳能源供给减少或增速放缓，如故其他千般身分。
沃勒合计开yun体育网，数据流露的经济增长幽闲与劳能源商场走软之间存在矛盾，当今无法笃定数据最终会朝着哪个主张变化，因此在退换战术利率时需要审慎行事，以确保不会犯下难以更始且代价腾贵的作假。比较通胀，他个东谈主对干事商场表暴露更多的担忧。